डॉलर के मुकाबले गिरता रुपया उपभोक्ता के लिए खतरनाक
100 के स्तर पर रुपया भारत की महत्वाकांक्षाओं पर कठोर अंकुश लगाएगा। खाड़ी में चल रहे युद्ध के कारण सोमवार को रुपया डॉलर के मुकाबले 95 के महत्वपूर्ण मनोवैज्ञानिक अवरोध को तोड़ते हुए रिकॉर्ड निचले स्तर 95.12 पर पहुंच गया।
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भारतीय रिज़र्व बैंक द्वारा स्थानीय बैंकों की दिन के अंत में मुद्रा स्थिति पर लगाई गई पाबंदी को एक हताशा भरा कदम माना गया और यह उल्टा पड़ गया,क्योंकि बाजार को अब इस बात का भरोसा नहीं रहा कि आरबीआई रुपये को 100 के स्तर से नीचे गिरने से रोक पाएगा। खाड़ी में चल रहा संघर्ष इस असामान्य कमजोरी का कारण है,लेकिन इसकी अस्थिरता घरेलू है।
मध्यम वर्ग के लिए,तिहरे अंकों का रुपया जीवन यापन की बढ़ती लागत के बराबर है। घरेलू भारतीय उपभोक्ता के पास वैश्विक ऊर्जा कीमतों में अचानक वृद्धि को झेलने के लिए पर्याप्त वित्तीय सुरक्षा नहीं है,जिसे सरकार अपनी मुश्किल से निवेश-योग्य साख खोए बिना वहन नहीं कर सकती। इस साल की शुरुआत की तुलना में ब्रेंट क्रूड की कीमत चार-पांचवें हिस्से तक बढ़ जाने से,कमजोर मुद्रा आयातित ईंधन की रुपये में अंकित कीमत को और भी बढ़ा देती है,जिससे दोहरा कर लग रहा है। यह दबाव ईंधन की कीमतों से लेकर खाद्य आपूर्ति श्रृंखला तक फैल जाता है, क्योंकि परिवहन,खाना पकाने की गैस और उर्वरक की लागत में भी साथ-साथ वृद्धि होती है।
इसका असर महत्वाकांक्षी खर्च पर भी पड़ता है। भारत अमेरिका में अंतरराष्ट्रीय छात्रों का प्रमुख स्रोत है। एक ही वर्ष में 8% की गिरावट उन परिवारों के लिए कई वर्षों की डिग्री को अफोर्डेबल बना सकती है जिन्होंने पहले से ही अपनी आर्थिक स्थिति को तंग कर रखा है और शिक्षा ऋण ले रखे हैं।
वैश्विक निवेशक हमारे भारतीय स्टॉक बाजारों का मूल्यांकन डॉलर में अंकित रिटर्न के आधार पर करते हैं। यदि स्थानीय मुद्रा का मूल्य 10% गिर जाता है,तो इक्विटी मार्केट से उनके लाभ समाप्त हो जाते हैं।
सबसे ज्यादा पीड़ा कामकाजी गरीबों को झेलनी पड़ रही है। वे कपड़ा और हीरा पॉलिशिंग जैसे श्रम-प्रधान क्षेत्रों पर निर्भर हैं, जिनमें 50% अमेरिकी टैरिफ, ऊर्जा की कमी और घटती वैश्विक मांग के कारण मार्जिन में भारी गिरावट आई है। इसके अलावा, विदेशों में रहने वाले परिवार के सदस्यों द्वारा भेजी जाने वाली धनराशि का सुरक्षा जाल कमजोर पड़ रहा है, क्योंकि ईरान संघर्ष खाड़ी देशों में नौकरियों के लिए खतरा बन गया है। इस धनराशि के बिना,अत्यधिक कर्ज में डूबे ग्रामीण परिवार बुनियादी जरूरतों को पूरा करने के लिए और अधिक कर्ज में डूब जाएंगे।
सोमवार की भारी गिरावट के बाद, आरबीआई ने मुद्रा नियंत्रण को और सख्त करके गुरुवार को रुपये में 12 वर्षों में सबसे बड़ी तेजी लाने में कामयाबी हासिल की। ऐसे प्रशासनिक उपाय गिरावट को कुछ समय के लिए रोक सकते हैं,लेकिन इनसे रुपये का स्तर 93 पर स्थिर नहीं हो पाएगा। विनिमय दर 100 के करीब पहुंचने पर,ध्यान केवल एक संख्या को बचाने से हटकर कमजोर मुद्रा के सामाजिक और आर्थिक परिणामों को संभालने पर केंद्रित होना चाहिए।
सीए योगेश बिड़ला
फाउंडर डायरेक्टर
बिड़ला डब्ल्यूपी मैनेजमेंट कंपनी
मुंबई